Piyasamızla da geri dönüşün kralıyız 1 Ağustos

[GooD aNd EvıL]

1- PETROL VE EMTİA FİYATLARI DÜŞÜYOR
Son bir ayda petrol yüzde 15, emtialar yüzde 17 düştü. Net ithalatçı olan Türkiye'nin cari açık ve enflasyondaki artış beklentileri olumluya döndü

2- YENİDEN CARRY TRADE ZAMANI
Son 1 ayda 97'den 108 dolara çıkan dolar/yen paritesi carry trade'i tekrar kârlı hale getirdi. Yen borçlanıp yüksek faizli YTL'ye yatırım yine başladı

3- İÇ SİYASET RAYINA OTURDU
AK Parti için kapatma kararı alınmadı. Üç unsur birleşince aynı Avrupa Futbol Şampiyonası'nda olduğu gibi Türkiye en dipten en tepeye çıktı

Son dakika golleri ile Avrupa Şampiyonası'nda çeyrek final bileti alarak dünya basınında 'Geri dönüşün kralları' ünvanı konulan Türkiye, para ve sermaye piyasalarında da son günlerdeki atağıyla aynı lakabı hakediyor. Temmuz 2007'de ABD'de mortgage ile başlayan ardından dünyaya yayılan kredi krizi, Temmuz 2008'e kadar geçen dönemde en ağır darbeyi Türkiye'ye vururken art arda gelen olumlu haberler son 1 ayda piyasalarda da inanılmaz 'geri dönüş' yarattı. Dönüşün en önemli 3 nedeni ise yen borçlanıp TL'ye yatırımın (carry trade) tekrar başlaması, AK Parti'ye kapatma kararı çıkmaması ve petrol. Borsada yüzde 70, bonoda yüzde 30- 35'lik paya sahip olan yabancı fonlar, içte ve dıştaki karmaşayı bahane ederek Türkiye'den yatırımları durdurup (repoya park ettiler) fonlarını petrol, gaz ve hammadde ihracatçısı olan Brezilya, Rusya, Meksika ve G. Afrika'ya akıttı. Yatırım kararındaki bu değişiklik Temmuz 2007-Temmuz 2008 arasındaki 1 yılda İstanbul borsasını yüzde 40 düşürdü, faizi yüzde 16'dan yüzde 23'e çıkardı, 1.25 YTL'de olan doları da 1.40'a kadar çıkardı.

TABLO TERSİNE DÖNDÜ
Karamsar tablo birkaç haftadır gelen haberlerle terse döndü. 148 doları gören petrol 120 dolara indi. Olumlu rüzgar Türkiye'yi kısmen etkiledi. Yen değer kazanınca, faizi yüksek Türkiye'de carry trade'i de cazip hale getirdi. Bu tekrar para girişini sağladı. Son olarak AK Parti'ye kapatma kararı gelmemesi piyasalarda beklenen geri dönüşü yaptırdı. Borsa 1 ayda yüzde 27 artarken faiz 23'ten 19'a, Dolar 1.16 YTL'ye indi.

Brezilya ve Rusya'dan çıkıyorlar

PETROL fiyatının artık daha fazla yükselmeyeceğini bilen uluslararıs yatırım fonları daha önce bu gerekçelerle yatırım yaptıkları Rusya, Brezilya, G. Afrika ve Meksika'dan çıkıp 'gelişmekte olan ülkeler' için ayırdıkları fonları Türkiye'ye yönlendirmeye başladılar. Türkiye'nin cari açık ve enflasyon beklentileri petrol ve emtia (1 ayda Londra Metal Borsası'nda emtia fiyatları da % 17 düştü) fiyatlarının düşmesiyle azaldı. İMKB temmuzda en fazla yükselen, yukarıdaki 4 ülke ise en fazla kaybedenler oldu.

Yen'in etkisi başladı


DÜŞÜK faizli Japon Yeni borçlanıp bu parayı Türkiye gibi yüksek faiz veren ülkelere yatırarak kazanç elde etmek olarak özetleyeceğimiz Carry Trade yeniden kârlı hale geldi. Parite 97 dolardan 108 dolara çıktı. Uzmanlar Yen dolar paritesinin yükselişinin süreceğini bekliyor. Yen borçlananların da para getirmesiyle Türkiye'ye portföy yatırımları hızlanacak.

AK Parti de kapatılmadı


Son etki siyasetten..


14 MART 2008'de iktidar partisi AKP'ye açılan kapatma davası da siyasi istikrarsızlık olarak eklendiğinde tüm koşullar Türkiye aleyhine dönmüştü. Son olarak AKP de kapatılmayınca Türkiye yeniden "Geri dönüşün kralı" oldu. Petrol ve emtia fiyatlarındaki düşüşün, dolar/Yen paritesindeki yükselişin devam edeceği bu nedenle fonların Türkiye'ye yatırımlarının süreceği beklentileri güçlendi.